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【交易智慧】趋利避害是交易者的天性

2021-08-03 18:10:14 admin
交易很难,因在交易中会无限放大人类与生俱来的本性,趋利避害是其中之一。有不少交易者严格执行“有限度地亏,无限度地盈”的资金管理规则,这是对的。然而,实际的执行结果却恰恰相

交易很难,因在交易中会无限放大人类与生俱来的本性,趋利避害是其中之一。有不少交易者严格执行“有限度地亏,无限度地盈”的资金管理规则,这是对的。然而,实际的执行结果却恰恰相反,“有限度的赢,无限度的亏”才是常态。为什么会出现理论与实践如此大的反差?下文分解。

为什么想要有限度的亏,无限度地赢,总是会“不经意”地变成有限度地赢,无限度的亏呢?交易者总是发现止盈总是简单,止损总是太难。答案来源于人的本性。为了更好地理解这个问题,我们来看一个常用的著名心理实验。

设想你将回答以下问题:有1000人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:A选项是可以挽救1/3的生命;B选项是有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

选择A你确信你能救活1/3的人,选择B是你要赌可以救活多少人。实验结果表明:72%的受访者选择A。理由很简单,因为大部分人不敢赌可以救活多少人。

下面是另外一个问题:还是这1000人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:A选项是2/3的人将死去,B选项不变,还是有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。对这个问题只有22%的人选择A。

同样的问题,不同的选择。

实际上这是两个同样的问题,只是描述的方式有所不同。结果是同样的问题,得到不同的答案。这个有趣的实验是由创立前景理论的卡尼曼和特维斯基在1981年设计。

回顾上述实验,第一个问题把重点放在收益(救活多少人),第二个问题则是强调损失(2/3的人死去)。这两个科学家巧妙地运用“利和弊”的侧重描述得出一个结论:人们对于收益和损失的态度是不一样的,在收益和损失面前,人们更愿意选择收益,特别是“确定性收益”。

上述实验结论在交易中适用,并且其适用性表现堪称完美。

盈亏在交易中是正常不过之事,假设你持有的仓位已经出现亏损,你将作何选择?相信大多数人的选择都一样,不是立即止损,而是赌损失能够扛回来(浮亏变浮盈甚至由亏转盈)。进一步假设,你持有的仓位已经获利,你的选择再次和大多数人一样,选择立即止盈,落袋为安。

上述操作在经过长时间的演变后,结果是大部分交易者的资金账户日渐缩水,更可怕的是,“不幸”遇到一两次大亏损扛不回来,导致资金几乎亏空。交易里这种“止盈总是简单,止损总是太难”的现象完美地复制了卡尼曼和特维斯基的心理实验结果。

趋利避害总没有错,错在避害建立在主观幻想之上。

重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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