嘉盛集团：点石成金:打开认知铁矿石简史之窗

　　本文探索铁矿石的交易历史、影响铁矿石价格的市场事件以及如何交易铁矿石。

　　铁矿石是在古老的岩石中发现的铁化合物，从中提取的铁可以用于炼钢，也是衍生品市场广泛交易的产品。本文探索铁矿石的交易历史、影响铁矿石价格的市场事件、如今如何立即开始交易铁矿石。

　　什么是铁矿石交易？

　　铁矿石交易是对铁矿石的价格进行投机以获取利润的做法 – 通常的交易形式有期货、期权、现货价格或股票与交易型基金（ETF）以及差价合约（CFD）。

　　与其他衍生品一样，铁矿石交易的目的是预测市场的波动方向。市场越朝着预测方向波动，利润空间就越大。反之，市场越朝着不利的方向波动，亏损额就越大。

　　为什么交易铁矿石？

　　交易铁矿石是因为该大宗商品与黄金、白银等贵重金属不同，铁矿石的价格更多地与其在炼钢中的效用而非内在价值挂钩。所以，交易员可在经济增长与GDP前景普遍看好时选择看涨铁矿石。在那样的普遍环境中，工业活动和钢铁需求往往增加。

　　另一方面，交易铁矿石的时候也应注意经济萎缩挫伤需求并导致铁矿石价格下跌的风险。而铁矿石的供应是有限的，未来供应遭遇压力或许也能够推动铁矿石价格飚升 – 不过在未来几十年里，这个因素可能都不会展示力量。

　　全球最大的铁矿石生产者

　　世界最大的铁矿石生产国是澳大利亚、巴西、中国和印度，这四国的产量遥遥领先于排名第五的俄罗斯。就公司而言，巴西矿商淡水河谷（Vale）领先，2020年产量为3亿吨，其次是英澳联合运营商力拓（Rio Tinto），产量为2.86亿吨，最后是澳大利亚巨头必和必拓（BHP），产量为2.48亿吨。

　　下表展示2020年按国家划分的几大生产国。资料来源：美国地质调查局。

　　铁矿石的交易历史

　　铁矿石的交易历史可以追溯到公元前2000年，有人认为那是首次自铁矿石中提取到铁。但直到19世纪才开始大规模开采铁矿石用于工业钢铁的生产。

　　时间快进到现代，钢铁广泛用于多种行业（应用最广的是建筑与基建，其次也用于机械设备、汽车与家用电器。最近几年，由于主要出口国印度供应中断、中国钢铁生产商在春节前抢购钢铁，铁矿石价格在2011年创下高点。之后几年随着中国需求降温价格稳步下跌，到2016年因为全球需求又一次回暖而再度反弹。

　　2020年，新冠疫情爆发后中国政府采取的经济刺激措施激励基建支出，铁矿石价格因此飙升。

　　较近的2021年5月，铁矿石价格再次飙升，这一次涨幅超过10%。在全球经济从中国开始走出疫情并且复苏的期待之下，大宗商品市场反弹。

　　但价格在月底再次下跌，部分原因是中国政府为促进国内供应、遏制投机而进行干预。

　　铁矿石价格的历史

　　以下图表展示过去十年左右的铁矿石价格历史。我们观察该图表，找出左右铁矿石价格波动的基本面因素。

　　哪些因素影响铁矿石价格？

　　影响铁矿石价格的基本面因素多种多样，在交易此大宗商品之前应将其全部考虑在内。清楚了解铁矿石价格可能的驱动力可以为交易决策提供充分的信息。这些驱动力包括经济前景、房地产与建筑业以及供应问题。

　　经济前景

　　铁矿石需求在经济景气时可能增加。因为大量铁矿石用于生产钢铁，所以，建筑业、基建与工业的发展通常将产生对此原材料的旺盛需求，有可能推高其价格。而当其随后供应过度，也可能修正价格的上涨势头。反之，铁矿石需求在经济活动萎靡时可能同样萎缩，继而推低铁矿石价格。

　　房地产与建筑业

　　像中国这样经济繁荣的国家，当房地产市场的建筑活动扩张，尤其能够催生对钢铁的旺盛需求，继而传导到铁矿石。钢铁因其强度、与混凝土的良好结合能力及其相对低廉的成本而广泛用于住宅建设乃至整个建筑业。这种需求会推高此原材料的价格。

　　供应问题

　　说到铁矿石的供应，全球最大的生产商为巴西淡水河谷（Vale）和澳大利亚力拓集团（Rio Tinto），两者享有规模经济效应，拥有相比规模较小竞争对手更低的成本、更可靠的生产能力。

　　但不利的基本面形势仍可以迫使供应减少。比如，每年的一季度，季节性恶劣天气通常不利于海运，造成澳大利亚与巴西铁矿石供应困难；巴西淡水河谷仍未摆脱2019年的大坝事故，缓慢的复苏进程可能导致产量减少；2020年的产出更是受到疫情爆发的困扰。