汇福证券：10.19晚参│沉闷且仍处于磨合期的市场

　　每日晚间8点，华福小福牛带您盘后分析财经要闻与行情走向。作为我司投顾社区体验入口，致力于投顾策略展示。由省级投资者教育基地华福证券·泉州基地承办。

　　小福牛晚参

　　今日市场又回到了上个月底的状况，即指数与个股之间的分化有趋于拉大的情况。就目前市场依旧没能适应创业板20%的涨跌幅限制的情况下，这种情况也许会持续下去，那么短期低估值以及行业龙头依旧是求稳的首选。

　　盘面分析

　　沉闷，压抑

　　周一的市场再次延续了上周的沉闷局面，全天指数和各大板块整体呈现冲高回落，均无亮眼的表现。

　　周末迎来利好的量子通信板块高开冲高后回落了一整天，是今天市场整体的一个缩影。沪指一度接近上方3368-3374点的缺口，但新的题材，指数的强势均无法吸引更多的增量资金，随即被大量涌出的抛盘砸绿。

　　就目前来看，我对指数的趋势没有太悲观的想法，依旧是前期判断的慢涨局面。尽管节后两个交易日的反弹紧接着5个交易日的震荡回调，但受益于低估值周期的顽强，指数并未有特别大的跌幅（沪指今日还一度刷新反弹以来的新高）。当指数回调充分，岌岌可危之时，可用于护盘的权重弹药相当充足。

　　不过回到个股上，近期的局面就不那么让人满意了。自从创业板注册制落地以来，不同的交易制度充分地撕裂着市场资金的流向，20%类品种由于弹性、节奏的放大及加快，拉升时无法与占市场大部分的10%类品种构成情绪上的共振，反而成为了吸血的海绵，使得原本紧密的传统抱团品种的松动和裂痕进一步扩大，近期频现的闪崩“蓝筹”正是这一制度之下的牺牲品。

　　所以，这就造成了目前大量弱势的品种在大盘的反弹中仅仅是弱跟随，但一旦指数回落很容易哪里来回哪里去，大量的非主线品种在跟随市场承受着阵痛，等待着磨合的完成。

　　以上作者：陈韬

　　执业证书编号：S0210619100005

　　事件点评

　　三季度经济表现

　　1.国家统计局：内需贡献持续恢复 第三季度消费正拉动GDP 1.7个百分点

　　事件：国家统计局发言人表示，整体内需恢复的势头是比较明显的，尤其是消费需求。从GDP看，最终消费支出在一季度下拉4.4个百分点，在二季度下拉2.3个百分点，到了第三季度正拉动1.7个百分点。第三季度最终消费支出对整个GDP的拉动点数由负转正，这也显示出最终消费支出确实已经从前面两个季度下拉的态势中恢复过来。整体上来讲，内需的贡献是在持续恢复，持续上升，对于构建双循环的新发展格局是非常有利的。

　　点评：

　　从比较具有代表性的电影票房，以及旅游这一块看，消费的复苏还是比较强劲的。那么保持这个势头下去，内循环的基础就能打得更扎实，对于未来整个经济发展也会更加的良好。

　　而看这次的三季度数据来看，GDP虽然达到了4.9%，但还是不及市场所预期的那么高，一定程度上也影响了今日的市场情绪。不过之前文章有提过，若是GDP数据超预期的好，反而有可能减少信贷投放，那么就今日来看，可能不会缩减的情况下还会适当放水。当然这个还是猜测，后续依然要关注近期央行在公开市场上的动作才能更好的下定论。

　　2.广东前三季度制造业新增贷款超前三年增量总和

　　事件：9月末，广东制造业单位贷款余额1.78万亿元，同比增长21.2%，比年初增加2993亿元，超过2017年至2019年增量总和。中国人民银行广州分行相关负责人认为，一是今年上半年受疫情影响，企业资金占用较多，需求有所增加；二是供给方面，中国人民银行对资金督导的力度加大，增加了资金供应；三是制造业回升明显，特别是三季度，工业恢复水平良好。（新华社）

　　点评：

　　广东作为一个经济强省，与其相关的经济数据还是比较值得我们去研究的，因为有可能透露出一个经济走势。

　　就这个数据而言，首先还是要说的是这一轮放水确实是有进入到实体经济中，并且这些资金也帮到了整个经济的改善。不过值得注意的是，广东省大幅增长的背后，更是目前精准滴灌四个字的体现，即政策端更偏向将资金引到拥有较强经济活力的地方或企业。

　　3.欧佩克+所面临的改弦易辙压力正在日益加大

　　事件：在新冠疫情卷土重来之际，大考再度临近。欧佩克+今天将举行会议对原油市场现状作出评估。眼下看，12月1日之前难以作出产量决策。利比亚增加的产量即将涌入市场之际，欧佩克面临着修订计划放松减产力度的巨大压力。欧佩克已经将日产量减产目标放宽了大约200万桶，而从目前形势看，明年1月势必还要再放宽190万桶。虽然成员国表面上仍在恪守减产计划，但欧佩克秘书长巴尔金都上周四承认，需求依然“疲软”，欧佩克将会采取行动防止市场“故态复萌”。（新浪）

　　点评：

　　近期全球第二波疫情的袭来，使得原油在需求端又再次遭受打击。若需求端迟迟无法改善，届时油价也许还会遭受打击。

　　而在供给端，欧佩克虽然之前确立了减产，但是就目前来看，供给有逐渐放松的趋势，这同样对于油价来说并不是好消息。如果要改善油价，则短期还是得从供给端入手，所以今日的会议对于短期还是有比较大的意义。

　　以上作者：谢进源

　　执业证书编号：S0210620020007

　　板块技术分析

　　或许回补下方缺口

　　上证指数

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　大盘周一早盘直接跳空高开，而我们可以看到在离前期上方缺口只差三个点都没有去做回补可见上方的压制是相对较大，短期再次回落到五分钟的下降趋势轨道下轨，且目前已经有五分钟的底背弛结构，短期大概率会再次震荡上行到上轨附近，从目前的结构看大盘大概率是会出现一路震荡下行回补上周一的跳空缺口。注意高抛动作。

　　证券

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　证券板块早盘出现拉升后明显无量，之后在前期平台压制遇阻回落，短期已经在回补下方缺口，周二大概率继续回补，在回补完成后大概率还会有一段反抽确认跌破上升趋势线。

　　芯片

　　（图片与数据来源于华福通达信）

　　芯片板块出现四连阴，短期已经出现小级别的底背弛结构，周二到周三两天大概率会有一个反弹走势。注意观察反弹力度。如果量能无法得到良好的释放大概率在反弹后还会有回落的可能。

　　以上作者：张健

　　执业证书编号：S02110114020006

　　微投教

　　【小南求学】防非专题丨甄别非法证券活动，切实保障投资者权益

　　全国股转公司投资者教育基地提醒广大投资者甄别非法证券投资咨询机构，合规参与市场，有效识别风险，审慎开展投资。

　　风险提示

　　本公众号提供的资讯用于证券市场投资，可能导致投资风险；部分内容涉及高风险金融产品，请投资者审慎参考。

　　免责声明

　　本资讯仅供华福证券的客户参考使用，我公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本研究报告中所引用信息均基于我们认为可靠的信息，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更，也不保证我公司或关联机构不会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，相关风险务请报告使用者独立做出评估，我公司不承担由此可能引起的任何法律责任。市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。