民银资本：一周回顾| 民银资本债务资本市场回顾（2020/11/16-2020/11/22）

　　上周境外债券市场回顾

　　上周全球疫苗研发取得了阶段性的胜利，辉瑞和Moderna的疫苗有效率分别达到超90%及95%。另一方面，全球确诊案例屡创新高，各国开始进一步的封锁计划。截至11月20日收盘，3年期、5年期、10年期美债收益率分别位于0.21%、0.38%、0.83%。

　　由于接近年末，买盘相对不活跃，加之疫情再次加速，市场情绪较差，一级市场发行相对缓慢。中国财政部发行的40亿欧元多年期债券受到瞩目，订单合计超过178亿欧元。

　　二级市场方面，受到永煤持续负面消息的影响，市场对于城投板块的整体情绪较悲观。同时，较弱资质的房企价格下跌较大，华夏幸福及绿地控股领跌。截至11月20日收盘，iBoxx亚洲（除日本）投资级美元债收益率指数上涨0.042%；iBoxx亚洲（除日本）高收益美元债收益率指数下跌0.394%。

　　2020年初至今美国国债收益率变化

　　当前美国国债收益率

　　市场预测美联储降息概率

　　汇率走势

　　美欧主要股指自2020年以来走势

　　iBoxx亚洲（除日本）中资美元债

　　收益率指数自2020年以来走势

　　上周境外债券市场发行回顾

　　中华人民共和国财政部（主权评级：穆迪A1/标普A+/惠誉A+）

　　11月18日，中华人民共和国财政部直接发行三笔合计40亿欧元的高级无抵押固息债券，一笔7.5亿欧元5年期的高级无抵押固息债券，票面利率0%，发行收益率MS+30bps；一笔20亿欧元10年期的高级无抵押固息债券，票面利率0.25%，发行收益率MS+55bps；一笔12.5亿欧元15年期的高级无抵押固息债券，票面利率0.625%，发行收益率MS+70bps，债项无评级；

　　南京六合经济技术开发总公司（主体评级：无评级）

　　11月19日，南京六合经济技术开发总公司维好发行4,200万美元364天的高级无抵押固息债券（由浙商银行南京分行提供备用信用证），票面利率2.78%，发行收益率2.78%，债项无评级；民银资本是本次债券发行的独家全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人；

　　景瑞控股有限公司（主体评级：穆迪B2/标普B）

　　11月16日，景瑞控股有限公司直接发行0.97185亿美元2.25年期的高级无抵押固息债券，并针对其3.498亿美元2021年4月23日到期，票息9.45%的存续债券发起交换要约，有1.42815亿美元根据交换要约有效提交作交换并获得新发；额外新票据与交换要约新票据合并后，总规模为2.4亿美元；本次发行的票面利率14.5%，发行收益率14.5%，债项评级B3（穆迪）；民银资本是本次新债券发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理；

　　威海市文登区蓝海投资开发有限公司（主体评级：穆迪Ba2）

　　11月19日，威海市文登区蓝海投资开发有限公司担保发行8,000万美元364天的高级无抵押固息债券，票面利率6.8%，发行收益率6.8%，债项无评级；

　　国家开发银行（主体评级：穆迪A1/标普A+/惠誉A+）

　　11月19日，国家开发银行直接发行两笔合计65亿离岸人民币的高级无抵押固息债券，一笔28亿人民币3年期的高级无抵押固息债券，票面利率3.03%，发行收益率3.03%；一笔37亿人民币5年期的高级无抵押固息债券，票面利率3.23%，发行收益率3.23%，债项无评级；

　　中国葛洲坝集团股份有限公司（主体评级：穆迪Baa2/惠誉BBB）

　　11月18日，中国葛洲坝集团股份有限公司担保发行2亿美元的次级无抵押固息永续债券（5年不可赎回），票面利率4.15%，发行收益率4.15%，债项评级Baa3（穆迪）；

　　建业地产股份有限公司（主体评级：穆迪Ba3/标普B+/惠誉BB-）

　　11月17日，建业地产股份有限公司直接发行3亿美元3.5年期（2年不可赎回）的高级有抵押固息债券（发行人的若干离岸附属公司为附属公司担保人，以若干附属公司担保人的股份作抵押），票面利率7.75%，发行收益率7.875%，债项评级BB-（惠誉）。

　　数据来源：Bloomberg 彭博资讯

　　数据获取日期：2020年11月20日

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