再创新高，美原油日线有望六连阳，原因都在这里了！对冲基金观点独特

国际油价周一(2月8日)上涨，美布两油双双刷新高点，布伦特原油最高触及59.95美元/桶，为2020年2月20日以来新高；美原油一度上涨逾1%，至57.50美元/桶，为2020年1月23日以来新高，市场普遍认为是关键产油国减产和美国经济刺激措施将提振需求的期望提振多头信心。

不过，对冲基金也再次看涨石油，它们押注的主要原因是：疫情和投资者对环境的关注已严重损害了石油企业提高产量的能力。

  

  

疫情损害石油企业增产能力，对冲基金押注油价将将涨向70-80美元

几家对冲基金表示，这种供应限制将推动油价涨至数年高点，然后在那里持稳两年或更长时间。

    

该观点一改对冲基金之前的看法。根据eVestment的数据，对冲基金在全球抗疫封锁前夕做空石油，2020年专注于能源的对冲基金因此获利26.8%。由于能够迅速调整策略，对冲基金对新趋势的反应灵敏。

    

自去年11月初新冠疫苗研制成功的消息出现以来，布伦特原油上涨了逾50%，在此之前出行限制和封锁重击燃料需求，令油价暴跌。上周布伦特油价已回到疫情前水平，接近每桶60美元。

(布伦特原油主力合约日线图)

美国原油期货同期已攀升54%，至大约每桶57美元。

(美原油主力合约日线图)

  

Tawil预计到2021年底，布伦特原油价格在每桶70-80美元，他正在做多独立油气生产商。

对冲基金和其他投资者表示，正常情况下，油价上涨时石油生产商将增加产量，但侧重环保的投资者从化石燃料转向可再生能源，再加上银行的谨慎立场，使生产商难以做出反应。

全球最大的产油国美国的产量复苏步伐料较为缓慢，预计2023年之前不会超过2019年创下的纪录高位1225万桶/日。2020年的产量下降6.4%至1,147万桶/日。

石油输出国组织(OPEC)也下调了需求增长预期，不过仍预计减产将令市场2021年保持供不应求的状态。

Tawil指出，“未来两年油价将达到不可思议的水平，将出现非常火热的行情”

寒冬已过，油市的春天来了

  

根据Rystad Energy数据，去年12月全球原油和凝析油产量比疫情加速扩散前的2月下降8%。

    

Westbeck资本管理公司主管Jean-Louis Le Mee表示，一些银行预期，病例数全球最高的美国到7月时实现群体免疫，从而极大地刺激石油需求。该公司作多石油期货与股市。

    

Jean-Louis Le Mee认为，“石油企业在相当长时间以来首次有望卷土重来，石油在未来几年走出大牛市的所有要素都已具备。”

    

Symmetric.io最新资料显示，在美国，对冲基金第三季将对埃克森美孚 (Exxon Mobil) 的配置增加21,314股。

    

一些投资者仍对加拿大油企抱有疑问，不过后者从疫情中的反弹速度要快于美国同业。

    

Canoe Financial LP资深投资组合经理Rafi Tahmazian认为，鉴于较高的资本要求和业者的负债情况，美国页岩油生产不会很快恢复，从而支撑油价。

    

油价上涨的其他原因

澳新银行分析师表示，“疲弱的美国就业报告提升了进一步刺激措施出台的希望，能源产品与工业金属因投资者风险偏好增强而获益。”

美元兑主要货币上周五(2月5日)的走软也支撑大宗商品。

与此同时，在石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯等其他产油国已有的减产措施基础上，沙特阿拉伯承诺在2月和3月进一步减产，将有助平衡全球市场。

六个月期布伦特油跨期价差周五结算价报2.33美元逆价差，先前一度触及2.44美元的一年来最阔水平，表明近月供应收紧。

风险因素

分析师称，原油价格走强正鼓励美国产油商提高产量，而欧洲和亚洲地区的防疫封锁举措也限制了燃料需求。

能源服务企业贝克休斯(Baker Hughes)数据显示，美国上周截止2月5日当周活跃石油钻机数升至5月来最高至299口，而且是连续22周增加。

美国原油产量一般比原油钻井数据滞后三个月左右，这令多头略微有所顾忌。该数据短线影响力在市场消息面清淡的情况下可能会在周一有所发酵，投资者需要予以留意。

(美国石油钻井数据变化一览)

北京时间11:13，美原油主力合约现报57.32美元/桶。