黄金，重新上涨，再次上涨的理由是？

现货黄金近期一度表现不佳，连续三周收跌，上周甚至一度跌至1800关口下方，但因市场预期美国将出台大规模经济刺激计划，这增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

此外，拜登赢得美国总统大选后，引起了市场对强劲财政刺激计划的期待，再加上疫苗方面的积极进展，10年期盈亏平衡通胀率的上涨势头加剧，美国10年期盈亏平衡通胀率，即名义10年期美国国债与10年期通胀保值国债的利差，一度走阔至2.21%，超过2018年时2.2078%的高点，至2014年以来的最高水平。

鉴于美联储在物价压力保持温和之际乐见通胀攀升，分析师表示，通胀预期可能还有进一步上行的空间。OCBC的Lee补充道，由于美国国债收益率处于现阶段的相对高位，市场焦点转移到了通胀预期上，因此黄金可能在2021年晚些时候升至1900美元的水平。

另一方面，上周拜登的新一轮刺激计划取得重大进展，国会民主党人为1.9万亿美元新冠救助计划扫清了道路，议员们批准了一份预算决议，允许他们在没有共和党支持的情况下通过救助计划，美国财政部长耶伦周日表示，如果国会批准经济刺激计划，美国明年将恢复充分就业使民主党人能够在没有共和党支持的情况下推动援助计划于未来几周在国会获得通过。显然，新一轮援助计划就是新一轮“放水”，资金贬值压力加大，将增加黄金的吸引力。

周一（2月8日）金价涨0.92%，站上1830。周二（2月9日）现货黄金小幅上涨，交投于1837附近。另外，拉加德周一呼吁各国政府继续扩大财政支出以支撑经济，也对金价有所支撑。金价在收复上周四的跌幅之后，暂时多头反扑的势头仍然较好。