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纽市盘前:英欧有望达成协议,英镑站稳1.3关口上方;双重风险加持下,日元创一周新高

2020-10-13 09:06:34 admin
周一(10月12日)欧洲时段,英镑兑美元触及逾一个月高点1.3060,一方面因美元指数日内继续受美国选情不确定性拖累承压,另一方面,投资者对于本周新一轮欧盟峰会前英欧双边谈判的前景也
周一(10月12日)欧洲时段,英镑兑美元触及逾一个月高点1.3060,一方面因美元指数日内继续受美国选情不确定性拖累承压,另一方面,投资者对于本周新一轮欧盟峰会前英欧双边谈判的前景也继续表示乐观,这都令英镑汇价能够持稳于1.30关口上方的高位。澳大利亚联邦银行外汇策略师Kim Mundy表示,在本周欧洲理事会峰会上,欧盟领导人将审议英国脱欧贸易谈判;如果周四无法达成协议,英国首相约翰逊准备终止谈判,如果双方达成协议,英镑兑美元可以在短期内突破1.3500。 

欧洲时段,美元兑日元创一周新低至105.42,市场风险偏好情绪依旧谨慎,美国大选依旧存在更多不确定性,且全球疫情也延续反弹态势,全球新冠肺炎疫情确诊病例超3735万,印度累计超700万,对再度封锁经济的担忧情绪再度袭来,日元存在较明显的避险需求。美国银行最新全球研究报告认为,由于美元和日元的避险性质,二者很可能在第四季度迎来进一步的买盘,潜在的理由是新冠病毒死灰复燃令全球经济走弱。

★近期热点提要★

1、【日本央行行长黑田东彦:保护就业,企业和生计最重要】

日本央行专注于企业融资和市场稳定,如有必要将毫不犹豫采取行动,日本央行的态度是开放且灵活的,日本央行的疫情应对措施已经产生了积极的影响,将在必要时采取更多的措施,消费者在服务业的支出可能保持疲软.日本通胀率将在2021年转为正值,近期通胀率将为负值,新冠肺炎抑制了消费需求,我们预计未来几年通胀将逐步上升。 

2、【世界黄金协会:全球黄金ETF十个月净流入刷新纪录,投资者战略配置持续上升】

截至9月底,全球黄金ETF创纪录地连续十个月出现净流入,与2008以及2016年出现的连续流入趋势相当。全球黄金ETF持仓在九月增长68.1吨(约合46亿美元,总资产管理规模的2%)。今年黄金ETF共计1,003吨(557亿美元)的净流入是全球黄金投资需求的主要支撑,这也令全球黄金ETF的总持仓达到了3,880吨即2,350亿美元的纪录新高。

3、【原油短期存储需求回升】

① ICE布伦特原油结构的疲软,随着近期布伦特原油价格曲线最近转变为贴水结构,导致人们对短期浮动存储的兴趣增加。根据Kpler的数据,自9月初以来,浮动存储量一直在增长,从9月7日开始的一周内,浮动存储量为1.64亿桶,比8月24日开始的一周内增加了1200万桶;

② 由于未售出的产品和不断扩大的范围,许多VLCC已预订用于浮动存储。一位苏伊士最大的经纪人说,在东方也听说有几家苏伊士最大的航空公司被预订,但是期货升水没有在苏伊士以西提供足够的支持。但是,定期租船费率仍然比今年第二季度要弱得多;

③ 据报道,托克在9月上半月订购了至少8艘VLCC,租期为6到8个月,根据船龄和租船期限,期间费率被认为在20500美元/日至42000美元/日之间。这从4月下旬的6个月租船合同的平均每日130000桶降至120000桶;

④ 除原油市场结构外,由于尼日利亚原油供应过剩,预计会有更多的浮动存储。但是,鉴于租船合同已取代了3月和4月确定的非常昂贵的合同,船东是否能够要求更高的利率尚不确定

4、【英国央行向商业银行就负利率征询意见】

英国央行正在向英国金融机构寻求有关在不损害其业务情况下实施负利率的能力的相关信息。虽然英国央行已经表示目前没有计划将利率降低至零以下,但正在做相关准备,以便有必要采取这样的举措。英国央行副行长伍兹表示负利率可能会对公司业务和客户产生更广泛的影响。英国央行基准利率目前为0.1%,英国央行行长贝利此前指出降低利率可能会产生有害的副作用,央行只是在此问题上做“基础工作”。(第一财经)

5、【日本执政党议员Yamamoto:如果日本央行要发行央行数字货币(CBDC),需要修改日本央行法,如果日本央行的法律被修改,新的法律应该将2%的通货膨胀设定为日本央行的政策目标,并增加就业机会】

6、【欧盟预算委员哈恩:欧盟将在10月下旬开始发行债券】

欧盟预算委员哈恩:将在2021年第二季度发行欧盟复苏基金债券,欧盟复苏基金债券的平均期限为15年,欧盟的债券发行将令全球社会债券市场增长三倍。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段,美元指数回升至93.15附近,疫情对美国经济的影响还在继续,但很多地区重启经济后,整个美国经济的表现变得更混杂。很多市场人士都认为,它正处在十字路口。白宫发言人称,参议院共和党人将支持特朗普提出的新冠刺激法案。但美刺激法案仍存诸多阻力,此外,市场越来越多计入美国民主党获胜,民主党可能会有更大的支出,另一方面则是全球通胀升温,美元在这种情况下会持续疲软。

欧洲时段,欧元兑美元下跌0.2%,交投于1.18附近,美元指数有所回升,而二次疫情的爆发也令欧洲经技的复苏蒙上阴影,本周欧洲央行行长拉加德三次发表讲话,目前欧央行内部正就是否增加经济救助措施进行争辩。欧盟预算委员哈恩表示,将在2021年第二季度发行欧盟复苏基金债券,欧盟复苏基金债券的平均期限为15年,欧盟的债券发行将令全球社会债券市场增长三倍。

欧洲时段,英镑兑美元触及逾一个月高点1.3060,一方面因美元指数日内继续受美国选情不确定性拖累承压,另一方面,投资者对于本周新一轮欧盟峰会前英欧双边谈判的前景也继续表示乐观,这都令英镑汇价能够持稳于1.30关口上方的高位。澳大利亚联邦银行外汇策略师Kim Mundy表示,在本周欧洲理事会峰会上,欧盟领导人将审议英国脱欧贸易谈判;如果周四无法达成协议,英国首相约翰逊准备终止谈判,如果双方达成协议,英镑兑美元可以在短期内突破1.3500。 

欧洲时段,美元兑日元创一周新低至105.42,市场风险偏好情绪依旧谨慎,美国大选依旧存在更多不确定性,且全球疫情也延续反弹态势,全球新冠肺炎疫情确诊病例超3735万,印度累计超700万,对再度封锁经济的担忧情绪再度袭来,日元存在较明显的避险需求。美国银行最新全球研究报告认为,由于美元和日元的避险性质,二者很可能在第四季度迎来进一步的买盘,潜在的理由是新冠病毒死灰复燃令全球经济走弱。

欧洲时段,澳元兑美元一度大跌近0.5%至0.7205附近,受到日内人民币大跌的拖累,同时美元指数有所回升,另外,澳元受到贸易局势有所恶化的影响,因澳洲经济主要靠大宗商品出口支撑。

欧洲时段,现货黄金交投于1925美元/盎司附近,自早盘触及三周高点后没能进一步走高,美元指数有所反弹,回到93.2附近,美国新一轮刺激项目迟迟没有进展,DailyFX策略师Margaret Yang表示,美元指数小幅回升,使得黄金承压。但黄金短期技术面趋势仍然是向好的,很快就可能测试1942美元/盎司阻力水平。Axi首席全球市场策略师Stephen Innes表示,美国大选之后刺激项目很快就能出现。市场不会太在意眼下没有刺激案,因为它一定会出现,也会为黄金提供支撑。

欧洲时段,美油一度下挫2%至39.8美元/桶,美国石油生产商在飓风Delta过后恢复生产,挪威石油工人罢工结束。罢工曾使挪威石油和天然气生产损失近25%。另外,利比亚Sharara油田从上周日开始取消不可抗力状态后,石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚的产量预计周一将增至35.5万桶/日。供给面的多重利空,对油价形成了明显压制。

机构观点

【芬兰商业银行:明年年中英镑兑美元料跌至1.23】

① 芬兰商业银行下调了对英国经济的预估,意味着2021年年中英镑兑美元将跌至1.23,欧元兑英镑将在0.91-0.95区间震荡;

② 预计英国失业率将在今年下半年和2021年初达到8%的峰值,因为企业将评估其商品和服务的长期需求;

③ 考虑到目前的谈判状况,仍有可能在最后一刻达成协议,至少在短期内,脱欧协议将达不到人们的希望和预期,对2021年英国经济预测从5.1%降到了3.9%,之后又降到了2022年的1.7%,趋势增长率要到2024年才能恢复;

④ 不断扩大的经常账户赤字将影响英镑,到2021年中期英镑兑美元预期为1.23,而欧元兑英镑目标为0.91-0.95,在今年早些时候的全球宏观经济预测中,预计在可预见的未来,英国利率将维持在0.1%。

【美银美林认为,至少到明年春季,美债仍可能被持续抛售】

① 到今年年底,十年期美债收益率有可能因为抛售而导致收益率升至1%水平,明年一季度末可能进一步升至1.25%。如同2013年的“缩减恐慌”一样,美债收益率存在无序的上行风险,说不定会升至1.5%-2.0%区间。从上世纪80年代初延续至今的近四十年美债牛市已经走完了;

② 随着美国推出了史无前例的货币和财政刺激措施,经济指标已经出现了明显的改善,2020年的美国经济衰退风险已经过去了。大选之后,不确定性将减少。如果美国政府还能保持理智的话,第二轮财政刺激也应该会出台,届时经济将得到进一步支持。这会刺激投资者们抛售作为避险资产的美债,继而令美债收益率上行。我们强烈建议在这种可怕的情景出现之前适时大量减仓债券;

③ 在债券市场上,风险情绪可能随着经济变得更好而升温,高风险品种的表现应当会比作为传统避险资产的十年期国债的表现好。与债券利率走高相伴相随的,可能是公司债息差收紧,今年年初曾经出现过的较窄息差可能重现。未来3-6个月,杠杆贷款和垃圾债的表现可能会成为固定收益资产中表现最好的品种。通胀挂钩债券(TIPS)的表现也会好于十年期美债。

【黄金的长期表现仍然是看涨的,无论美国大选最终谁获胜对黄金都会有推动】

① 道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示,整个黄金市场都随着美国新一轮刺激项目的消息而波动,使得投资者产生分歧;

② 目前来看,整个市场的焦点将继续聚焦美国大选,市场开始了倒计时,未来20多天都将围绕美国大选展开;

③ 美国新一轮刺激项目很快就会出现,无论是特朗普还是拜登上任,未来10年都会有5万亿到5.6万亿美元的支出,对黄金而言都是看涨的推动;

④ 不过Ghali同时指出,如果拜登获胜,对黄金上涨的推动力可能更大一点。市场越来越多计入美国民主党获胜,这对黄金是更为利好的情况。因为美元会进一步走弱,就意味着更强的黄金;

⑤ 一方面是因为美国民主党会有更大的支出,另一方面则是全球通胀升温,美元在这种情况下会持续疲软;

⑥ 对于本周,Ghali认为金价可能上行冲击1975美元/盎司水平,不过下方1875的支撑也需要关注。

【高盛:美国选举结果不会影响原油及天然气的看多前景】

① 高盛表示,美国大选结果不会影响其对石油和天然气的看涨展望,如果民主党取得压倒性的胜利,可能是这些领域的正面催化剂。

② 高盛重申其对2021年天然气和石油的乐观看法,称价格上涨的驱动因素取代了美国大选的潜在结果。

③ 该行表示,“近期油价波动,在预期刺激措施规模较高和美元走软的几天里反弹,这表明拜登胜选和民主党大胜实际上可能是油价看涨的催化剂,”天然气价格也可能上涨。

④ 民调显示,民主党总统候选人拜登的支持率在全国范围内大幅领先于特朗普总统,不过在可能决定11月3日选举结果的某些州中优势较小。

⑤ 高盛补充说,在拜登政府的治下,美国石油和天然气生产面临的不利因素将进一步增加,潜在的监管可能会提高页岩油的生产成本并减少可开采的页岩资源。

⑥ 高盛指出,拜登的气候优先立场还表明可再生能源的部署要比目前预期的要快,增加这一议程将需要新的基础设施,再加上初期可能推出大规模财政刺激措施,将导致未来几年石油需求增加。

【凯投宏观:上调澳元美元和纽元兑美元预期,目标分别为0.80和0.75】

① 凯投宏观经济学家上调了澳元兑美元和纽元兑美元的预期,但纽元的上调幅度大于澳元,纽元的前景比澳元更光明,主要是因为澳大利亚主要大宗商品的出口前景比新西兰更糟糕;预计到2021年底,铁矿石价格将从目前的每吨120美元左右跌至80美元,今年早些时候,铁矿石价格的飙升可能是澳元兑美元汇率走强的关键因素,相比之下,作为新西兰出口大宗商品的主要组成部分,农产品的价格在未来几年还会小幅上涨,虽然库存较高;

② 与澳大利亚相比,新西兰的利率下调空间更大,将导致相对利差对纽元产生影响,事实上,预计在接下来的6个月左右,新西兰联储将其政策利率下调50个基点至-0.25%,而预计澳洲联储在11月只会将其现金利率目标下调15个基点至0.10%,此后不会再下调,但在很大程度上,这两项举措现在似乎都被市场忽略了,与新西兰联储相比,澳洲联储宣布更多资产购买计划的空间更大,如果正如预期的那样,澳洲联储宣布增加购买,这将对澳元相对于纽元产生一定的压力,对2022年底的最新预测如下,括号中显示了当前的水平,澳元兑美元为0.80(当前预期0.72),纽元兑美元为0.75(当前预期0.66)

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