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国信期货日评:美元指数上行锌镍承压,苹果延续弱势

2022-09-26 18:32:07 admin
锌镍:美元指数上行,锌镍承压;周一沪锌主力合约较前一交易日下跌3.03%。欧洲电价继续下行,短期欧洲能源危机对锌支撑减弱,内外盘比价大幅上行。国内锌精矿加工费低位,国产矿供应仍
锌镍:美元指数上行,锌镍承压;

周一沪锌主力合约较前一交易日下跌3.03%。欧洲电价继续下行,短期欧洲能源危机对锌支撑减弱,内外盘比价大幅上行。国内锌精矿加工费低位,国产矿供应仍然偏紧,进口矿盈利窗口打开,供给端有所改善。需求方面,整体仍旧相对平淡,镀锌开工率上行。终端方面,8月国内主要城市房地产市场数据极差。库存方面,LME库存维持在低位;周内社会库存略有下行。周一美元指数继续大幅上行,锌价受影响明显,大幅走低,短期宏观因素或继续干扰锌价,建议暂时观望。

周一沪镍主力合约较前一交易日下跌3.69%。供给端,镍铁价格上行,铁厂利润好转,镍铁产量环比上行。需求端来看,钢厂9月产量较8月有一定增量,这些增量正逐步释放到市场上,十一假期临近,市场成交有所增加,但整体需求传导稍显不畅。合金方面,虽目前刚需仍存但受当前纯镍行情影响,纯镍需求较此前出现下降。新能源方面,硫酸镍价格短期仍然保持上行趋势,对镍价有一定支撑。库存方面,LME库存低位,国内库存本周略有下降。受宏观影响,镍高位调整,短期镍价震荡概率较高。十一长假来临,注意市场风险。

贵金属:金银走弱 紧缩交易持续;

周一,黄金白银期货均下跌。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报384.26元/克,下跌0.85%,沪银主力合约AG2212暂报4356元/千克,下跌3.67%。欧元区PMI数据持续低于荣枯线显示衰退压力,美国Markit 制造业和服务业PMI均有改善反映经济较强韧性。美元指数升至113关口以上续创20年来新高,实际利率走高继续施压金银,内盘受汇率因素影响强于外盘。9月会议上美联储如期加息75bp,点阵图中位数显示年内还有125bp加息空间,加息终点更高维持高位更久,美债利率上行幅度可能仍未充分计入当前加息路径,实际利率上行进程未告终,而美元指数上行趋势亦未结束,贵金属上方压力仍然存在,直至更多失业率回升和经济衰退信号出现。白银在库存下滑的情况下有一定支撑,金银比机会有待后续观察。

玉米:玉米期货下跌 关注上市压力;

周一玉米期货下跌,主力C2301报2785元/吨,较上日结算价跌1.8。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格表现坚挺,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2750-2800元/吨,集装箱一等玉米收购2800-2850元/吨,广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨,东北深加工企业(黑龙江东部为主)陆续挂牌收购新季玉米。周一商品大面积下跌,对玉米期货形成情绪压制,从玉米自身基本面来看,目前部分地区开始收购,开秤价较上年明显增加,但大规模上量时间尚未开始,后期大量上市后是否带来一定压力。操作上,多单了结转为观望。

生猪:担忧二次育肥增加未来供应 期货先行下跌;

周一生猪期货继续下跌,主力LH2301暂报21745元,较上日结算价跌逾2%,现货方面,据汇易网,河南报价23.8元/公斤-24.3元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;山东报价23.9元/公斤-24.5元/公斤,较昨日小跌0.2元/公斤;对于后市来看,根据仔猪出生量这一领先指标推算,10月到明年1月生猪出栏呈现环比增加;从需求来看,根据季节性规律,8月开始猪肉消费逐月增加,到12月达到春节前的高点,1月略有回落,但仍处于高位,平均变化而言,12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看,未来几个月内消费增幅大供应增幅的可能性较大,供需大致维持紧平衡的格局。但行业二次育肥行为较为普遍,对供需节奏及市场情绪影响较大,盘面预期切换亦较快。操作上,建议振荡思路波段交易为主。养殖企业继续关注逢高卖出套保锁定利润的机会。

苹果:下游需求制约 苹果延续弱势;

周一,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301低位震荡,较上一交易日跌1%左右,减仓1万手,持仓20万手。山东地区存在一定库存压力,降价清库效果不明显,预计新季下树前,旧季库存或难完全消化。产区干旱或降雨天气影响有限,今年新季优果率或高于去年。新季虽有减产,但在较高的商品率加持下,入库量有望提高,关注后期入库情况。下游消费表现不佳,如果新季苹果的价格高位运行,可能会对下游消费起到一定抑制作用,这样苹果价格后期或容易出现高开低走局面。操作建议偏空思路对待。

花生:冲高回落 下方存在支撑;

周一,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301开盘拉涨,尾盘回落明显,较上一交易涨幅缩窄至0.3%,减仓0.5万手,持仓16万手。今年整体需求不及往年水平,花生下游消费始终难得到有效提振。但新作减产幅度明显,并且当前进口价格偏强运行,在进口利润减少的情况下,或对国内花生价格形成一定支撑。考虑到新作减产及大宗油脂价格仍居高位,花生价格难以明显向下。目前油厂陆续入市收购,提振市场信心,短期操作建议偏多思路对待。

棉花:郑棉延续弱势 中期空单持有;

周一,郑棉早盘开盘下挫创新低13415元/吨,随后维持小幅震荡,成交略有增加,持仓继续增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格下跌,3128B指数较前一日下跌112元/吨,报15503元/吨。基本面上国内籽棉收购逐步全面展开,预计收购价格5.5元/公斤之下,对应皮棉价格低于12000元/吨。中期来看,棉价仍有下行空间。操作上建议空单持有。

白糖:郑糖尾盘走弱 短线交易为主;

周一,郑糖早盘反弹,但是随后震荡回落,成交大幅增加,持仓显著减少。据云南糖网,现货价格下跌10元/吨。国际市场商品集体走弱,糖价承压下行。国内短期来看。新榨季甜菜糖增产,但上市量暂时有限。短期供应收紧存在一定支撑。上行受制于消费不振。商品整体偏空下,预计弱势震荡。操作上建议短线交易为主。

豆类:连粕震荡走低 下方略显支撑;

周一连粕市场震荡下滑,早盘小幅上冲后开始逐步回落,短多平仓明显。国际方面,CBOT大豆电子盘下滑,美元强势走高,让大宗商品承压,美豆进入收割季,目前天气显示有利于大部分地区收割,市场或将下行寻找收割低点。国内方面,汇易网报价显示。国内豆粕现货较上周五走低,集中跌幅90-140元/吨。目前各地豆粕现货仍保持在5000元/吨之上,从市场了解到,下游采购开始放缓。连粕市场略强于现货,美豆的走低被人民币贬值所抵消,而油脂的大幅下挫,油粕套利也对连粕略显支撑,多空双方在M2301的4000点一线争夺。关注4000点一线的支撑,一旦跌破,市场下方打开。短线操作为宜。

油脂:美元走强 棕榈油大幅下挫;

周一油脂期货价格大幅下挫,棕榈油领跌油脂,期价已经跌破盘整区间。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格有所回落,当地市场主流豆油报价10010元/吨-10110元/吨,较上一交易日上午盘面下跌220元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整,当地市场主流棕榈油报价7710元/吨-7810元/吨,较上一交易日上午盘面下跌230元/吨。江苏张家港菜油价格有所回落,当地市场主流菜油报价12670元/吨-12770元/吨,较上一交易日上午盘面下跌140元/吨。

周一BMD的棕榈油期货大幅下跌,创下14个月来的新低,基准合约跌幅达到6.6%。美元持续走强,国际原油持续下挫,给国际油脂带来沉重打击。当下全球经济衰退担忧对油脂需求的影响远甚于其他品种,市场弱势延续。国内方面,内盘油脂跟随外盘而动,需求的疲软以及棕榈油近期采购的增加,连棕油领跌油脂,偏空操作为主。

螺纹钢:宏观冲击 期螺观望;

周一螺纹钢期货价格探底回升。宏观面来看,海外持续加息,美元上涨给大宗商品压力,国内保交楼政策持续。上海钢联周度供需数据来看,螺纹钢产量维持偏高水平为309.75万吨,环比增加2.67万吨,同时社会库存下降,厂库持平为主,导致螺纹钢表需明显回暖至319.8万吨。表需回暖叠加十一备货,预计钢材需求短期继续回暖,但长期来看,需求不确定性仍在叠加宏观风险增大,建议观望为主。

铁合金:供给回升 观望为主;

锰硅:周一锰硅期货震荡为主。目前从原料来看,锰矿企稳回升,上周锰硅产量继续恢复,但仍然处于较低水平,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国51.23%,较上周增5.36%;日均产量24502吨,增1672吨。短期来看钢厂有所复产,锰硅产量回升增加锰矿需求,且回升幅度不至于重新过剩,但宏观风险增加,建议观望为主。

硅铁:周一硅铁期货探底回升。硅铁产量略有恢复但仍然处于低位,Mvsteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国41.96%,较上期增0.59%;日均产量14276吨,较上期增300吨。供给位于低位,钢材产量回升,需求转暖,加之硅铁成本支撑较牢,建议逢低做多为主。

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