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通威转债怎么样?当前申购价值分析

2020-10-31 11:07:21 admin
3月13日晚,通威股份有限公司发布公告,将于2019年3月18日发行50亿元可转债。转债代码为733438,债券评级AA+,可申购额度1000手(100元/张,一手10张)。那么,通威转债值得申购吗?下面外汇

3月13日晚,通威股份有限公司发布公告,将于2019年3月18日发行50亿元可转债。转债代码为733438,债券评级AA+,可申购额度1000手(100元/张,一手10张)。那么,通威转债值得申购吗?下面外汇天眼资讯就来简单分析一下,供投资者参考。

通威转债怎么样?当前申购价值分析

通威转债怎么样?当前申购价值分析

一、纯债价值

通威转债债券评级为AA+,债券面值为100元,债券期限为6年,票面利率第一年0.5%,第二年0.8%,第三年1%,第四年1.5%,第五年1.8%,第六年2%。

到期赎回价格为票面面值的110%(含最后一期年度利息),按照最新中债6年期AA+级企业债到期预期收益率4.6%作为贴现率估算,债底价值为88.76元,纯债对应到期预期收益率为2.5%,债底保护性还行。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股,初始转股价12.44元/股,通威股份3月12日收盘价为12.63元,对应转债平价为101.53元。

通威转债的下修条款为15/30、80%,有条件赎回条款为15/30、130%,有条件回售条款为30、70%,各个条款中规中矩,下修条款要求较为苛刻。

三、申购建议

按3月12日通威股份收盘价估算,当前转债平价为101.53元,参照平价、规模可比标的(兄弟、桐昆)及考虑到正股基本面,预计转股溢价率为9%到11%,对应转债上市首日价格在111-113元,每中一签获利110-130元。

考虑到通威转债正股基本面还行,债底保护性尚可,转股价值不低,打新潜在获利概率大,建议投资者适当参与申购。温馨提示,投资有风险,理财需谨慎。

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