国泰君安期货

供应面突发消息在减少 纸浆期货日内或宽幅震荡

消息面
目前山东地区银星报价7100元/吨，月亮报价7150元/吨，北木报价7600元/吨，实单商谈出货。依利姆7月份木浆外盘面价：阔叶浆海运880美元/吨，较上轮提涨50美元/吨；本色浆海运700

苯乙烯三大下游加工利润较差 建议逢高布局空单

消息面
5月下旬至今国内苯乙烯工厂计划内、外检修听闻不断，多方厂家此期间内集中检修多于恢复，造成国内苯乙烯周度产能利用率逐步走低，截至6月22日统计，产能利用率降至7成左右

国内基本面仍为供需双弱格局 预计沪铅低位窄幅震荡

消息面
近期云南多家电解铅冶炼厂因小幅减产，6月电解铅产量仍以恢复为主，但预计恢复的供应增量不及预 期。另外由于环保检查等因素，再生铅部分地区废电瓶回收停滞，再生铅生产

海外继续发酵供应忧虑问题 锌价承压运行

消息面
德国经济部长Habec周四将就“能源和供应安全”发表声明。当前外界预计政府将启动天然气应急计划的第二阶段。经济部通过电子邮件表示，兼任副总理的Habec将于当地时间

铁水产量继续提升空间有限 预计短期内焦煤趋弱运行

消息面
当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1280元/吨，而焦化企业在首轮提降300元/吨之后，亏损加剧，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游

美国经济衰退担忧加剧 黄金存在长期配置价值

消息面
能源危机、粮食危机和供应链危机继续困扰全球经济，生产生活成本不断增加，冲击经济。叠加美联储加速收紧货币政策，从需求端抑制通胀，但是亦对经济产生较大的冲击，近期零售

全球现实供强需弱逻辑仍占据主导 预计LPG盘面将维持偏弱震荡格局

消息面
6月15日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心发布的中国液化石油气（LPG）综合进口到岸价格指数显示，6月6日-12日，中国液化丙烷综合进口到岸价格指数为1

USDA6月供需报告对玉米利空出尽 短期期价继续下行空间或有限

消息面
国内新麦收割进度加快，小麦储备轮入也明显提速，大型加工企业陆续入市收粮，对玉米购销缺乏积极性。另外，陈稻定向竞价交易仍在投放，陆续进入市场，有效增加市场供应量，饲料企

市场整体库存偏低 苯乙烯还是略偏强看待

消息面
6月14日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓18.51万手，空单持仓17.43万手，多空比1.06。净持仓为1.08万手，相较上日增加5386手。据统计，近两年价格和净持仓数据

下游纱厂开始进入补库区间 短纤在亏损下被动跟随成本波动

消息面
6月13日，短纤前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓23.62万手，空单持仓27.26万手，多空比0.87。净持仓为-3.65万手，相较上日增加709手。据统计，近两年价格和净持仓数据的

游消费仍处于淡季 预计短期内铅价将延续震荡筑底行情

消息面
据调研，随沪铅2206合约交割临近，交仓货源陆续抵达仓库，各地仓库多有一定增量；同时由于铝仓单质押事件影响继续发酵，广东、浙江等地部分仓库仍存有库存转移的情况，铅锭社会

多头逻辑仍无法证伪 橡胶期货市场不要轻易追空

最近，橡胶期货价格波动剧烈，成为期货市场最抢眼的品种之一。对此，投资者的心情是极度复杂：10月28日，橡胶期货多合约涨停，在空仓者扼腕叹息错过牛市上车机会之际，当天晚上又大幅低开

短纤上市来首现跌停 跌宕起伏的背后发生了什么

短纤期货自2020年10月12日上市来以来备受关注。前6个交易日连续上涨，出现4个涨停板，后3个交易日连续下跌，昨日首现跌停。短短9个交易日，跌宕起伏的行情背后究竟有着怎样的内在逻

四季度仍有走高可能 沪铜期货该如何走出震荡泥潭

自7月13日智利铜矿工人因感染新冠病毒而决定罢工，从而导致沪铜期货大涨逾4%以来，沪铜价格就一直维持横盘震荡格局，至今已三个月有余，期间就连涨跌幅超过2%的情况都很少见，但这并

钢材库存产量居高难下 四季度需求决定价格方向

本周二，国内黑色系商品期货走势出现分化。受禁止澳煤进口消息刺激，焦煤、焦炭大涨，螺卷基本持平，铁矿出现较大幅度下跌。日前，唐山发文要求进一步加强大气污染防治，唐银、唐山建龙

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ATFX港股：工商银行半年报：上半年集团实现营业收入 4,678 亿元，同比增长 4.3%；拨备前利润 3,326 亿元，同比增长 5.7%；净利润 1,645 亿元，同比增长 9.8%。集团不良贷款率 1.54%，较上年

[国泰君安期货]轻定投什么时候可以取出 轻定投交易日

　　近期，蚂蚁聚宝推出一款中风险的基金产品“轻定投”，适合小额、没经验、没时间，又想获得比余额宝更高预期年化预期收益的大众投资者。那定投后，轻定投什么时候可以取出？ 　　

[国泰君安期货]德璞资本：汇评｜美联储褐皮书多地区经济复苏，黄金多头持续反弹

基本面分析北京时间周四凌晨，美联储公布了由费城联储编制的最新经济展望调查报告褐皮书，数据采集自12个地方联储，采集时间截止日期为11月20日。报告称美国经济保持温和扩张，受疫

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[国泰君安期货]9月24日美原油交易策略：警惕超买风险，建议激进者轻仓做多

周五（9月24日）美原油小幅上涨，短线油价技术面继续看涨，不过也需要防止超买信号，建议保守者暂时观望，激进者轻仓做多。日线级别：油价周四实现三连涨，创8月初以来新高，风险情绪与库存下