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TMGM:当全世界央行都在说“负利率”,你该紧张起来了

2020-09-25 18:27:12 admin
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  分析师专栏
  新冠疫情引发的经济滑坡已经引起全球各国央行的重视

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  分析师专栏

  新冠疫情引发的经济滑坡已经引起全球各国央行的重视,拿出强硬的手段积极应对。

  美国、英国、挪威、澳洲、新西兰、以色列和加拿大的利率都在0.25%或更低,而这些国家中有一家或者更多央行很有可能会降息至零以下。

  负利率时代,已经开启了……

  01

  早已开始负利率的央行

  然而,欧盟的利率早在2014年就降至0,而瑞士的利率也早在2015年时就一直保持在-0.75%,日本央行也在2015年末将利率降至-1%。

  可见负利率在一些国家/地区的货币政策中,并不是新鲜事,多年以来的持续执行,恐怕也是因为有相当满意的效果。

  02

  欧盟:鼓励商业银行房贷款

  目前欧洲央行其实是降低了两个利率:

  一个是关键再融资利率从0.25%降至0.1%,

  二个是将央行存款利率降至-0.5%。

  事实上,欧银降低的是商业银行在央行账上的存款。这也就是说,如果商业银行的钱继续放在央行,那么商业银行将需要支付给央行一笔利息。

  这个举措也是鼓励商业银行将钱以贷款的形式发放给市场。

  从投资的角度上来说,资本家是逐利的,钱必然不会放在央行,唯一的方法就只剩持有现金和发放贷款。如果在不考虑通胀的前提下,持有大量的现金肯定是最安全的,但是对于银行而言,存储大量的现金也是会消耗巨大的成本。

  所以一切就像欧银事先计划好的,这一负利率最终将对储户有利,因为私人部门可以更廉价地从银行借钱,而这将促进经济增长,从而可以将利率回升至更高水平。

  03

  英国:曾经反对负利率现在松口了

  英国央行此前一直是反对负利率的,前英国央行行长马克-卡尼表示负利率会毁了英国,认为这样会直接损害银行的利益。

  但是就在5月份的时候英国央行行长安德鲁·贝利就表示 “负利率是我们目前正在计划或考虑的事情。”

  为什么曾经对于负利率嗤之以鼻的英国央行开始打脸了呢?归根结底还是因为疫情导致的衰退。

  数据显示

  4月份英国申领失业救济金人数高达近210万人,为24年来最高水平,环比增加85.6万人,增幅为69.1%,是1971年有记录以来最大增幅;同比增加101.7万人,增幅达94.2%。

  英国统计署的初步估测,一季度英国GDP环比下降2%,是2008年金融危机以来的最大降幅,在3月GDP环比下降就达到5.8%

  经济数据的不乐观,再加上疫情仍然没有出现拐点,英国央行对于英国未来的经济形势也持悲观的看法。

  现在的情况是欧洲疫情可能出现反扑,再加上英国脱欧的后续谈判也没有实质性的进展,双重打击之下,已经导致了英国出现了近百年来最严重的经济衰退。

  英国央行考虑负利率是结合了当前所有情况而做出的决策,英国央行离负利率似乎越来越近了。

  04

  日本:最早开启负利率的微妙平衡

  日本是最早一批采取低利率,负利率的国家。

  直到目前,日本的利率仍然维持在0左右的情况,日本人民对于股票市场的泡沫,还有部分风险投资的兴趣并不是很高,因此在实行负利率初期的时候并没有达到银行预期的目标,但是却减缓了银行等金融企业的压力,因此负利率一直维持着一个微妙的平衡。

  为了应对新冠疫情带来的影响,日本同样增加了货币的供应,日本银行还特意买入了交易基金、国债、美元等资金。

  为了让市场恢复生机,日本央行依然决定采取负利率的政策,这也让日本的资金融入市场,包括股市在内的情况。但是相应的也造成了较大的泡沫,由于日本民众十分担心股票市场的泡沫,因此日本有部分专家呼吁希望尽快取消负利率用来消除泡沫。

  但是,日本央行很难做出这样的决定。为了达到预期的经济指标,并且也受制于美国等多方面的压力,因此日本央行没有办法将其利率升高,毕竟目前美联储宣布了其未来到2022年底之前都会采取低利率的政策。

  因此日本也无法在2022年之前提升到较高的利率水平,否则以日本民众的投资理念,市场套利将会带来更为可怕的风险。

  05

  负利率:一把市场的双刃剑

  负利率是一把双刃剑,但是目前的市场环境决定了,大多数央行都不得不采取负利率的措施来缓解目前经济压力,因此负利率其真正的优缺点又有哪些?

  优点

  负利率能够释放资金到市场中

  提供市场活力,缓解市场资金流不够的问题,用来活跃市场;

  负利率作为货币宽松的最终“武器”

  能够让市场足够宽松,用以提振需求和支撑物价;

  负利率可以在一定程度上影响通胀和汇率

  因此为了达到国家的通胀目标,采用负利率的手段和扩大购买规模的措施,能够部分影响到通胀。

  缺点

  负利率情况下可能产生巨大的债务

  未来如果债务出现危机则可能会导致金融海啸;

  负利率会使得市场产生巨大的泡沫

  人们对于货币的价值产生怀疑,如果泡沫持续,有可能会导致国家的股市,汇率出现毁灭性的打击。

  作者观点

  全球经济衰退下

  不得不做出的决定

  负利率对于经济指标的影响有限,目前多国采取了负利率的措施,但是经济指标的提振并没有如当初想象的一般,仍然会出现经济放缓,指标一降再降的情况。

  整体而言负利率有利有弊,但是却是目前很多国家不得不选择的一个政策,因为实在没有其他更好的解决办法,只能采取走一步看一步的方式。

  毕竟如果不采取负利率的措施,那么经济很可能在一夜之间崩盘,到时将为时已晚。

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  自2015年成立以来,TMGM已成功积累了澳洲、中国等国家数十万忠实的交易者。2020年TMGM锐意进取,在多个国家和地区开始正式运营,迈入全球化市场运营。

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