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汇福证券：08.25晚参│这一波成交量的上升说明什么

2021-08-26 10:52:40 admin

　　尽管7月底以来不少行业都经历了监管的“关爱”，一度风声鹤唳，但A股整体还是以一个不错的姿态慢慢熬过来了，背后的核心逻辑还是流动性宽松及资本市场地位提升带来的乐观预期

　　尽管7月底以来不少行业都经历了监管的“关爱”，一度风声鹤唳，但A股整体还是以一个不错的姿态慢慢熬过来了，背后的核心逻辑还是流动性宽松及资本市场地位提升带来的乐观预期。

　　近期是华福证券818理财节活动期间，每日都有明星投顾为各位投资者进行直播。今日晚间七点半将由鸣石投资的房明为大家带来主题为《当前量化市场分析及配置思路》的直播，还望大家多多支持~

　　周三市场行情延续前期强势特征。沪指反弹0.74%、创业板指上涨0.54%、中证500指数上涨0.88%，超过8月13日高点，刷新本轮牛市以来新高。两市量能保持活跃，成交额超1.3万亿。各大指数完成二次探底后，本周均走出了较为强势的反弹，中小市值股票的相关指数则是重回不断刷新新高的牛途。

　　题材风格方面，相较5-7月，风格相对变得更友善。5-7月是少数赛道股火爆，赛道以外都很寡淡，甚至部分走熊；进入8月以来，赛道股尽管依旧强势，但交易过分拥挤的现象（芯锂伏成交占两市成交比例过高）得以改善，能够参与轮动的板块开始变多。以周三行情为例，芯片半导体结束连续4天的反弹，温和回调；锂电池板块早盘回调，午盘翻红，在今天的行情中不算显眼；国防军工板块内部轮动，航空系整体缩量回调，船舶系出现补涨；光伏板块今日表现亮眼，光伏产业指数刷新历史新高。除了上述赛道股，恰逢半年报密集披露期，叠加部分大宗商品再度涨声一片，小金属、有机硅、煤化工、特种气体等上游资源、材料品种近期表现强势。市场不再像过去两三个月，风格过于单一，结构也更加健康。尽管7月底以来不少行业都经历了监管的“关爱”，一度风声鹤唳，但A股整体还是以一个不错的姿态慢慢熬过来了，背后的核心逻辑还是流动性宽松及资本市场地位提升带来的乐观预期。这个宽松阶段不拐弯，市场的局部轮动牛甚至阶段全面牛有望延续。回到近期的市场，沪指接下来即将面临短期的方向选择，3560-3600点的压力，需要持续放大的量能来帮助突破，突破成功，沪指将正式走到右侧；突破不力，或许还会在3500-3560震荡一阵子；中小市值个股（中证500、中证1000）的牛市大概率还会延续，沪指的走向带来的无非是节奏上的影响。投资者可以在指数回落时，关注绩优的中小市值强势标的。

　　— 明日展望 —

　　成交量上升说明什么

　　（图片来源于东方财富）

　　还记得那个时候，刚入司的我那个时候两市成交量大概在3000亿左右，能突破5000亿都是要阶段性张灯结彩的。而现在光沪市就5000亿以上的成交量，甚至成为了常态，已经开始觉得是理所应当的事情。

　　大方向的原因很多，比如国内资产的吸引力上升，开放程度提高让外资进场更容易，又或者从房市流出的资金转头进入A股。而从近期的一个成交量或者说从去年七月份的券商暴动开始，可能大多数人都才开始渐渐反应过来，国内资本市场的地位是真的在不断提高的。

　　对于这种水平的成交量，我斗胆猜测这可能只是开始。相比较其他发达金融市场在国民资产配置中的比重，A股的上升空间还很大，哪怕只是到他们的一半都是一个很大的增量。伴随着后续金融市场不断地开放和升级（比如个股期权的推出等等），关注度提高带来的成交量增加，都将使整个市场推到一个更高的水平。

　　而这种水平的成交量，基本上在许多非理性的下跌如七月底那波下跌，拉长时间看都是一个比较好的买点。资金的进入，尤其是以目前这种成交量水平来看的资金级别，下跌往往只是阶段性情绪的宣泄。翻看过往美股的长牛，这样的阶段很多，但总体上看都是上升的。

　　虽然现在说A股会如美股一样的上升趋势很多人还持有疑问，但我还是坚信着，A股这个市场还是存在着许多机会。曾经与某家私募管理人交流的时候，对方曾说当你研究过、调研过许多家企业之后，会发现未来充满着希望，因为好企业真的很多。所以，对这个市场还是要充满希望，我们要改变的，是要能够寻找到适合自己的投资理念和方式。失败很多时候不是这个市场不够好，而是我们自身的投资框架存在一些问题。

　　因为，有一句亘古不变的真理，那就是：

　　“市场，是永远的老师。”

　　震荡区间尚未脱离

　　上证指数