捷仕：连续战胜市场、投资增长万倍：三位传奇大师的暴利之路

　　文 | J2T - 小捷

　　以下内容来自Just2Trade捷仕，向您分享最深度的行业洞见。

　　福斯特·佛莱斯

　　市盈率

　　佛莱斯对市盈率有一定要求，以避免选中估值过高的股票，他在投资决策方面则以市盈率水平决定是否买进一支股票。

　　佛莱斯认为16倍是合理的水平，超过25倍他就不予考虑。

　　即使某只股票成长率达40%，他也不会用40倍市盈率的价位去买。

　　资产负债率

　　资产负债率=总负债/总资产。

　　佛莱斯不投资那些负债过高的企业，他只选择那些资产负债率低于30%的企业。

　　一家企业举债经营虽然可以用最少的钱办最多的事，但这也是一把双刃剑，当举债预期与实际结果出现较大偏差就会因为债务而拖垮企业。

　　主营业务利润占比

　　主营业务利润占比=主营业务利润/总利润。

　　它表现了企业的营业健康程度，主营业务利润占比越高，说明企业利润来源越稳定，受偶然某一年的利润突然增大影响较少。

　　进而投资者承担的风险也就越低。

　　营业利润率

　　营业利润率=营业利润/总营业收入。

　　它反应了企业的盈利水平，利润率越高，这个企业赚钱能力越就越强，越值得投资。

　　有一些企业，看似营业收入很高，但是利润却很低，那么只有不断的扩大营业收入才能增加利润，随着市场饱和度的提高，企业的经营将越来越难。

　　佛莱斯选股策略

　　市盈率<25

　　资产负债率<30%

　　主营业务利润占比 > 80%

　　营业利润率 > 10%

　　除了上述数据分析，佛莱斯还独创了一套有趣的理论——“沟槽里的猪”的理论。

　　佛莱斯主张，为了使投资组合中的公司最具有盈利的活力，就必须不断地寻找新的题材，挖掘出新的更好的公司，以强制性地替换基金组合中现持有的旧公司。

　　怎样才能达到这一目的呢？

　　佛莱斯从一次参观农场的饲养猪食中得到了启发：

　　给一个有15头猪的沟槽扔一些食物，从一个地方又跑来第16头猪，挤进沟槽里抢食，这样，就不免把站在槽尽头的第15头猪挤了下来，这头猪只好走开。

　　这种“沟槽里的猪”理论的实质，就是信奉“更好是好的敌人”的真理。

　　拉瑞·威廉姆斯

　　在第二届中国期货资产管理大会上，威廉姆斯曾发表演说。

　　他提到成为一个成功的交易员只需做到两点：

　　1.控制风险

　　2.永远永远不要出现重大损失

　　在《短线交易天才，我如何在去年从商品期货市场赚到100万》书里，讲述了二个指标：

　　1.超买指标

　　2.超卖指标

　　威廉姆斯的超买和超卖指标就是KDJ指标，只不过指标的位置向下平衡了100%，把KDJ的100%的位置平移到0，把0的位置平移到-100%就成为拉瑞·威廉姆斯的超买超卖指标。

　　KDJ指标的本意是，在9天内把最高价和最低价的区间长度取出来，再计算出现价的相对位置，最后转换成了百分比指标。

　　9天内的最高价和最低价的区间：H-L

　　现价与最低价的高度：C-L

　　KDJ指标的值：(C-L)/(H-L)*100%

　　当行情连接上涨时，KDJ指标长期在100%附近处于超买状态，同时当行情连续下跌以后此指标会长期处于0附近处于超卖状态。

　　终极指标，缩写UO，也是威廉姆斯所创。

　　他认为现行使用的各种振盪指标，对于週期参数的选择相当敏感。

　　不同的市况，不同参数设定的振盪指标，产生的结果截然不同。

　　因此，选择最佳的参数组合，成为使用振盪指标之前，最重要的一道手续。

　　为了将参数週期调和至最佳状况，威廉姆斯经过不断测试的结果，先找出三个週期不同的振盪指标，再将这些週期参数，按照反比例的方式，制作成常数因数。

　　然后，依照加权的方式，将三个週期不同的振盪指标，分别乘以不同比例的常数，加以综合制作成UO指标。

　　经过一连串参数平滑化的过程后，UO指标比一般单一参数的振盪指标，更能够顺应各种不同的市况。

　　UO是一种多方位功能的指标，除了趋势确认及超买超卖方面的作用之外，它的“突破”讯号，不仅可以提供最适当的交易时机之外，更可以进一步加强指标的可靠度。

　　终极波动指标有 3 个参数，分别对应用于计算买入压力和真实波幅的 3 个时间段。

　　买进讯号

　　1. 股价创新低点，UO 指标并未伴随创新低点，两者产生“背离”时，是空头趋势即将结束的警告讯号，UO指标最低必位于50之上，其多头背离讯号才可信任。

　　2. 空头“背离”现象发生后，UO指标向上突破其“背离”区的N字形高点时，是中线买进的确认讯号。

　　3. 当UO向上突破65时，表示股价气势极强，是另一段延长波的开始。

　　此时，可视为短线的投机性买进讯号，以此讯号买进之后，如果UO持续向上突破70，则可以等待UO再度向下跌破70时卖出。

　　或者，等待UO指标和股价产生多头“背离”时，再卖出。

　　4. UO指标下跌至35以下，随后向上回升突破35时，视为短线买进讯号。

　　卖出讯号

　　1. 股价创新高点，UO 指标并未伴随创新高，两者产生“背离”时，是多头趋势即将结束的警告讯号。UO 指标必须 须曾下跌至35以下，其空头“背离”讯号才可信任。

　　2. 多头背离现象发生后，UO指标向下跌破其背离区的N字波低点时，是中线卖出的确认讯号。

　　3. UO指标上升至50～70之间，随后向下跌破50时，是短线卖出讯号。

　　4. UO指标上升至70以上，随后又向下跌破70时，是中线卖出讯号。

　　对于一个成功的交易商，威廉姆斯认为最重要的素质有两点：

　　1.要能承受痛苦，要坚持不懈，永不放弃。

　　2.要有强烈的求知欲，使自己能更好地了解市场运行情况。

　　戴维斯

　　戴维斯曾提到过一个72法则：

　　72法则告诉我们，基于回报率的不同，需要多长时间可以将投资本金翻一番。

　　如果是投资债券，回报率是可预测的，但投资股票，你只能有根据地推测回报率。

　　一旦你得到了具体的回报率数值（例如10%，20%等），就用72除以该数值。

　　例如，以10%作为回报率，得到的结果是7.2（72/10），这意味着你需要7.2年可以将投资翻一番。

　　如果是20%，你需要3.6年翻一番。

　　快速的计算显示，在超过40年时间里，戴维斯的年化复合回报率为23%。

　　你可以看看一笔钱如果以10%的单利和复利增长30年有什么差别，会如何让你以神奇的“复利”形式变得富有。

　　本金10万，时间30年， 利率是10%时，单利终值40万，复利终值175万，复利比单利高出300%

　　戴维斯有11条选股精髓法则：

　　1.能以低于15倍市盈率的价格购买股票，并投资于几十年来一直保持7%~15%年收益增长率的公司。

　　如果投资能以每年10%的速度增长，那么就会得到丰厚的收益，而如果能以每年15%或更快的速度增长，将会有巨额回报，哪怕近期出现亏损也会显得微不足道。

　　2.仅仅因为股价低就去购买股票是相当危险的。他逐渐认识到许多廉价股只值这个价位，因为它们是那些普通公司所发行的，提醒自己不要因为股价诱人而受影响，而要对这类股票进行全面调查。

　　3.一旦购进优质公司的股票，其最佳决策就是按兵不动。他守着那些保险股渡过了每日、每周、每月的循环波动，只要他坚信公司的领导能力和持续盈利的能力，他就按兵不动。

　　4.“金钱永不过时”成了斯尔必的座右铭之一。银行、经纪行和其他理财公司永远不会过时，但高科技公司却有可能一觉醒来那些高利润的发明已经被其他新发明所取代了。

　　5.高速成长型投资的反面则是价值型投资。价值型投资者并不关注可能成功的公司，而是投资于已经成功的公司。

　　6.当短期负面新闻使某家具有吸引力的公司股价下跌，斯尔必则会购买该公司股票。

　　7.任何缺乏经验的投资新手比起久经沙场的投资老手都有一个内在的优势：时间。

　　8.远离热门股，并选择适度成长股，偶尔也能来一记双杀。

　　9.良好的资产负债表和卓越的领导才能使他高枕无忧。

　　10.一名作家要获得成功，必须找到自己的写作风格，而一名投资者要获得成功，也必须找到一种投资风格。

　　11.股票种类越少，就越容易在大萧条时期进行防御。

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