棕榈油05合约创2013年1月以来新高

　　12月24日，棕榈油期货2105合约盘中最高触及6942元，创2013年1月以来新高。展望后市，棕榈油价格还能继续上涨吗?

　　开启价格修正行情 油脂跳空上涨

　　受外盘涨势提振三大油脂隔夜跳空高开，周三BMD毛棕榈油期货大幅上涨，创下9年多来的新高。出口环比大幅增加，以及印尼出台利好政策提振。3月毛棕榈油期约上涨124令吉，报收3536令吉/吨。受此影响，国内连棕油夜盘高开高走，主力P2105合约涨3.46%至6862。

　　CBOT大豆期货周三触及六年半高位，阿根廷劳工罢工持续。马盘价格创新高，受到印度采购需求和美豆油拉升的推动。马来西亚1月出口毛棕油加征关税至8%，市场对出口需求有担忧。但是供给端目前仍没有见到增产迹象，市场预计12月产量降8%~16.65%，降库的预期还是存在。国内油脂价格创新高。美豆上行逻辑未结束。中国豆棕油现货基差对应05仍然是高基差的状态，但是成交都表现清淡，棕油进口仍维持倒挂，国内大豆盘面3-5月船期毛利均下滑。油脂价格波动剧烈，注意风险。

　　今日开盘后棕榈油延续夜盘火热表现，最为亮眼的主力合约涨逾3.4%，期货价格重返6800元上方，豆菜油均涨超1.8%。本轮下跌主因疫情担忧情绪所致的国际原油价格大幅回调而非油脂自身基本面出现实质性改变，因此随着昨日原油价格止跌反弹国内外植物油价格开始进行价格修正;

　　此外，阿根廷港口工人罢工影响出口，美豆库存低位，南美天气不确定性仍存，美豆价格再度飙升，中国生猪存栏恢复至常年水平的90%，豆粕远月多单长期持有。豆油库存下降至102万吨，油脂备货旺季来临，油脂价格仍有支撑，油脂轻仓多单继续持有。

　　油脂价格冲高，豆油受收储支撑，国内积极购买美豆，以及USDA报告利多造成美豆上涨，美豆油此前拉动全球油脂价格上行。棕榈油出口稍有回暖，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况。美国选举，或有中加关系环节情况出现，但目前菜油库存持续紧缺，短期依旧偏多。国内基本面趋紧，油价整体上行。

　　棕榈油方面，ITS数据显示马棕12月1-20日出口较11月同期增加18.9%，马棕油去库存延续，利好油脂价格。但英国变异新冠病毒引发欧洲采取严厉的封锁，商品市场受到较大冲击，油脂价格波动较大。

　　后市来看，国内棕榈油库存继续回升，截至12月18日，港口食用棕榈油库存为58.91万吨，较前一周增幅为5.9%，目前天气转凉，不利于棕榈油消费，棕榈油期价承压。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，临近年底双节前备货，油脂消费需求旺盛，总体上油脂供应无压力。加上粕类需求旺盛导致的大豆进口成本增加，支撑油脂期价，预计四季度油脂维持震荡偏强走势，回调空间与上涨空间都不大。欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力，南美天气仍具有较大的不确定性，谨慎短期回调。

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