您现在的位置是:首页 > 期货理财

期货理财

白糖价格震荡收敛 后期走势仍有调整可能

2020-09-16 17:23:31 admin
8月初,白糖期货价格出现一波上攻趋势,从之前的4800一线,一路上行至5200附近,其主要原因在于夏季销糖高峰来临,8月销售数据走红,市场多头的热情被点燃,因此,白糖价格迎来了一波小高峰,但在5200附近其上行仍有阻力。

  8月初,白糖期货价格出现一波上攻趋势,从之前的4800一线,一路上行至5200附近,其主要原因在于夏季销糖高峰来临,8月销售数据走红,市场多头的热情被点燃,因此,白糖价格迎来了一波小高峰,但在5200附近其上行仍有阻力。

白糖价格震荡收敛 后期走势仍有调整可能

  8月底食糖库存仍旧较大

  今年国内受到疫情影响,整体消费形势不容乐观。之前国内白糖和淀粉糖互为竞争,一起分享国内消费市场,但今年两者情况均不太理想:淀粉糖受到疫情和下游消费不畅的影响,其整体销量受阻,且淀粉糖新增产能较多,行业竞争性加大。白糖方面情况也类似,出现了有价无市的情况。但随着今年夏季饮料消费的拉动和中秋国庆双节备货的需求,食品行业开始逐步采购食糖用于生产消费,扩大生产规模,糖价开始逐步上涨。但值得注意的是,传统时间上,目前位于榨季尾“青黄不接”,糖价有走高的需求,但新榨季即将开榨,北方甜菜糖10月上市跃跃欲试,因此糖价回落的概率仍然存在。

  截止8月底,国内白糖工业库存为139.37万吨,环比减少43.41%,同比增加20.37%,仍处于库存历史较高位置。

  国内进口原糖节奏暂时放缓

  之前我国的配额内进口数量从未完全用完,其进口高峰出现在2015年,总量为485万吨,2011年、2012年、2013年分别进口数量为292万吨、375万吨、453万吨,于是国家在2014年紧急出台了将税配额外食糖纳入自动进口许可管理的条例,在后续控制许可证发放数量的基础上,2018年将配额外进口许可控制在180万吨,当年3月份发放;2019年将配额外许可进口许可控制在135万吨,当年5月份发放。今年开始,采取进口配额外备案制度。

  2020年1-7月份中国累计进口糖156万吨,同比增长3.5%。7月食糖进口量普遍低于市场预估的45万吨左右的进口量,主要由于有两条船未能及时赶上报关时间,延迟到8月进口,因此7月份中国进口食糖31.38万吨,同比上年同期减少27.78%,环比减少24.18%。目前进口配额外原糖需要备案登记,因此进口节奏暂时放缓。但后期进口原糖数量增加也可以从另外一个侧面证明,即近期加工糖厂产能大增,山东等传统加工糖厂自然不必言说,甚至一些原来不加工原糖的企业也开始改造生产线加工,但受到备案制度的制约,未拿到许可的加工糖厂暂时无法使用原料生产,出现了一定的时间空窗期。目前国内外价差正在不断扩大,目前进口巴西糖配额内成本为3228元,配额外成本为4089元,和现价差分别为-2281元和-1420元;进口泰国糖配额内成本为3625元,配额外成本为4606元,和现价差分别为-1884元和-903元。

  中国目前使用配额内15%,配额外50%的食糖进口税政策,因此进口成本调低后国内进口预计将在下半年达到一个新高峰,贸易商开始低价囤糖。值得注意的是,进口数量反映了市场的态度,预计今年全年进口数量将达到至少300万吨。

  国外市场预计延续增产趋势

  19/20榨季泰国最终产量为827万吨,同比减少了630万吨,减幅43.3%,减产超过预期。19/20榨季共压榨甘蔗7489万吨,同比减少42.8%,出糖率为11.05%,上榨季为11.13%。但20/21榨季天气平稳的前提下预计泰国食糖产量有望恢复至千万吨之上,预计同比增加465万吨至1290万吨,消费基本稳定在250万吨上。

  印度方面,18/19榨季印度糖产量超过预期达到3430万吨的历史记录高位,过剩库存1761万吨,库存压力全球最高,持续至今也没有明显化解。19/20榨季印度食糖产量减少了540万吨至2890万吨。

  在泰国和印度均出现减产的背景下,巴西却出现了变数,当前正处于巴西新榨季开榨前半段,巴西上榨季产量小幅增加。2020/21榨季截至9月1日,巴西中南部共计261家糖厂开榨,与去年同期持平。糖厂累计压榨甘蔗4.156亿吨,同比增加3.83%,累计产糖2589.75万吨,同比增加43.76%,累计产乙醇189.69亿公升,同比下降8.36%,累计甘蔗制糖比为46.99%,大幅高于去年同期的35.48%。

  综上所述,白糖走势震荡收敛,其主要原因在消费需求下降,进口量增加。后期预计其震荡下行的概率仍然较大,不建议投资者追高。

  温馨提示:农产品执期市上涨“牛耳”,玉米期货价格飙至6年新高,棕榈油涨超4%,OPEC月报释放悲观信号!具体操作请关注外汇天眼资讯网APP,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

留言与评论(共有 条评论)
验证码: