国泰君安期货

我国南北产区已经全部收榨 白糖期货阶段性偏弱震荡为主

消息面
我国南北产区已经全部收榨，本季产量956万吨，同比减少110.7万吨，减幅10.37%，为5个产季以来首次跌破1000万吨。
国内食糖销售状况达到近5个产季的最差水平，2021/2022产季

进口端整体压力不大 乙二醇上方空间较为有限

消息面
据隆众统计，8月22日（周一）华东主港乙二醇库存为108.29万吨，较上周四去库4.84万吨。8月22日至8月28日，华东主港到港量预计9.6万吨，预期到港量水平远低于往年均值水平。
由

下游需求表现明显好转 预计苯乙烯价格相对成本偏强

消息面
现货方面，昨日华东市场苯乙烯整体走高，港口库存小幅波动，货源整体供应有限，在月底补空成交下，交投气氛尚可，下游旺季表现尚可。至收盘现货/8月下8860-8930，9月下8580-8610，1

货源供应压力暂时不大 短期建议PVC期货观望为主

消息面
国内近端PVC需求在前期低价成交略微好转，整体库存小幅去化，但目前硬制品管材型材开工仍然偏低，软制品开工维持稳定，出口市场后市预期有回落风险。
截至8月21日，国内PVC

需求恢复尚未看到拐点 建议沪锡期货暂时观望为主

消息面
8月18日，上期所沪锡期货仓单录得2719吨，较上一交易日减少169吨；最近一周，沪锡期货仓单累计减少110吨，减少幅度为3.89%；最近一个月，沪锡期货仓单累计减少850吨，减少幅度为23.

PVC市场仍然处在需求淡季 短期价格难有较好表现

消息面
截止8月18日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷72.5%，环比下降2.93个百分点；其中电石法PVC开工负荷71.23%，环比下降2.77个百分点；乙烯法PVC开工负荷77.20%，环比下降3.50个

市场需求依然较为低迷 预计短期内铅价将以区间震荡为主

消息面
8月18日，LME铅库存录得38900吨，较上一日减少150吨；最近一周，LME铅库存累计减少400吨，减少幅度为1.02%；最近一个月，LME铅库存累计减少825吨，减少幅度为2.08%。
根据SMM样本

国内苯乙烯装置检修增加 期货盘面以震荡思路对待

消息面
截至8月10日，华东苯乙烯港口库存6.47（+9.2）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。
目前苯乙烯装置计划外检修增多，周度开工率降至72.5%附近，但整体仍处于相对高位。同

油脂基本面有所改善 短期棕榈油期货为震荡反弹走势

消息面
印尼棕榈油协会（GAPKI）发布的官方数据称，2022年6月份印尼出口了233.4万吨棕榈油及其精炼产品，比5月份的出口量67.8万吨提高了244%，比去年同期高出15%。这是因为印尼从5月

企业采购原料意愿不足 锡价仍然维持中性偏空的观点

消息面
8月15日，上期所沪锡期货仓单录得3022吨，较上一交易日减少38吨；最近一周，沪锡期货仓单累计减少42吨，减少幅度为1.37%；最近一个月，沪锡期货仓单累计减少521吨，减少幅度为14.71

基本面难言十分乐观 预计玉米期货以震荡筑底为主

消息面
周初，华北大部天气回归干燥，仅山东北部、河北部分地区出现少量降水，对修复前期雨水过多、提振玉米长势起到积极作用。气温水平上，黄淮、江淮周中后期继续出现40℃高温天

市场延续缓慢累库态势 PVC价格或将整体呈现震荡走势

消息面
据卓创资讯测算，预计8月份PVC检修损失量在19.5万吨左右，与7月份的20.73万吨的检修损失量相差不大，预计8月份产量在192万吨，较7月份略增1万吨左右。
现货方面，截止8月11

下游采浆相对谨慎 纸浆期货短期大概率维持区间震荡

消息面
现货方面，目前山东地区银星报价7250元/吨，月亮报价7300元/吨，北木报价7500元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星8月外盘报价：1010美元/吨，持稳于上轮。
下游文化用

嘉能可将被禁止使用燃油许可证 建议燃料油期货轻仓短空操作

消息面
巴西矿业和能源部部长Sachsida：对石油利润征税会减少投资。
新加坡企业发展局（ESG）：截至8月3日当周，新加坡燃料油库存下降3.2万桶，至1801.4万桶的12周低点。
截至8月3日

苯乙烯短期驱动力不足 整体仍然维持偏空观点

消息面
纯苯端，纯苯国内供应保持稳定，内外价差顺挂，进口预计有所增加，对国内纯苯供应有一定补充。纯苯下游利润亏损严重，对纯苯会形成一定负反馈压制。
据悉，沙特一炼厂芳烃负荷

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