您现在的位置是:首页 > 期货理财

期货理财

强现实弱预期格局下 钢材价格面临较大下行压力

2020-11-03 18:20:26 admin
“金九银十”传统钢材消费旺季已过,10月底的时候,钢材消费仍处于高位,库存继续去化,同时毛利较低均对钢价形成支撑。另外,世界气象组织在10月29日指出拉尼娜现象已经形成,预计今年

“金九银十”传统钢材消费旺季已过,10月底的时候,钢材消费仍处于高位,库存继续去化,同时毛利较低均对钢价形成支撑。另外,世界气象组织在10月29日指出拉尼娜现象已经形成,预计今年拉尼娜现象为中等到强,将持续至明年,影响世界多地的气温、降雨和风暴。我国11月7日立冬,受拉尼娜影响今年大概率为冷冬,冷冬将影响户外施工和消费季节性降幅。强现实弱预期的格局下,后期钢材价格将如何运行?

1、10月钢材产量环比回落 供给端收窄

10月份河北唐山、邯郸以及河南安阳等地环保升级,钢厂限产增加,叠加钢材毛利较低,高炉产能利用率下降至92.47%,月环比下降1.22%,较去年同期高9.7%;螺纹钢产量363万吨,较9月底下降3.44%,同比增加2%。 热卷产量321万吨,较9月底下降4.39%,同比下降1.9%。五大钢材品种产量1067万吨,较9月底下降2.31%,同比增加3.6%。各品种钢材产量较9月底均环比小幅回落,供给端收窄。

2、10月消费大幅回升 “银十”消费兑现

钢材消费呈现“金九银十”的季节性特征,今年消费淡季7-8月下游终端补库较积极,呈现淡季不淡的局面,而到了传统消费旺季9月份之后,终端采购节奏有所放缓,钢价下跌。进入10月份之后终端补货积极性明显上升,建材成交和钢材表观消费较9月大幅增加,“银十”消费旺季兑现。螺纹钢表观消费440万吨,较9月底环比增加11.29%,同比增加11.4%。热卷表观消费336万吨,环比增加0.86%,同比下降0.12%。五大钢材品种消费1181万吨,较9月底增加6%,同比增加7.48%。10月全国主流贸易商月度日均建材成交24.38万吨,较9月上升11.49%。

3、10月各品种钢材库存均下降 螺纹钢降幅最大

10月份钢厂环保限产增加,毛利低产能利用率下降,钢材产量收缩,而消费增加,各品种钢材库存均下降,其中螺纹库存降幅最大。螺纹钢总库存982万吨,较9月底环比减少19.31%,同比增加61.39%。热卷总库存383万吨,环比下降5.36%,同比增加28%。五大钢材品种总库存1916万吨,较9月底下降13.37%,同比增加33.79%。

4、钢价上涨铁矿下跌 10月钢厂利润回升

10月钢材产量下降而消费增加,各品种钢材库存均下降,钢价上涨。而钢厂主要原料铁矿石因澳巴发运大幅增加,钢厂产能利用率下降铁矿石消费下滑,铁矿港口库存持续累积至1.28亿吨,较9月底增加1147万吨,矿石价格下跌。钢价上涨主要原料价格下跌,钢厂利润小幅回升。

截止10月底,螺纹钢高炉即期利润96元/吨较9月底环比上升111元/吨,扭亏为盈。热卷钢厂利润106元/吨较9月底上升72元/吨。独立电弧炉钢厂亏损53元/吨增50元/吨,亏损幅度收窄。螺纹钢盘面利润54元/吨增45元/吨。

5、10月螺纹钢期货2101基差月环比持平 热卷期货2101基差收窄

10月份螺纹钢现货价格涨幅与期货价格涨幅基本相当,基差月环比持平,截止10月底,螺纹钢2101合约基差236元/吨较9月底基本相当,低于去年同期(466元/吨)。

10月份热卷现货和期货价格普涨,9月汽车产量同比增加10.86%,汽车产量增速自4月以来持续高于去年,带动板材消费强劲。而且10月20日,国家发改委新闻发言人孟玮在发改委例行新闻发布会上表示:将推动汽车和家电消费转型升级,促进汽车限购向引导使用转变,鼓励各地出台促进老旧汽车置换政策,完善废旧家电回收处理体系,支持开展家电以旧换新活动,推动家电更新消费。若出台相关政策,将有利于带动板材消费。热卷消费预期较强,期货涨幅高于现货,基差收窄。热卷2101合约基差88元/吨,较9月底热卷基差收窄50元/吨,低于去年同期(151元/吨)。

后市观点:​预计11月下半月钢材消费面临较大下行压力。11月各地更易出现污染天气,钢厂环保限产以及检修将增加,产量或进一步压缩。11月上半月或延续10月份的高消费,但冷冬或导致下半月消费下降压力较大。虽10月库存持续去化,而且11月仍有下降空间,但仍处于季节性高位。10月钢厂毛利扩大但整体仍处于低位,基差较大,整体估值较低。综合来看11月钢材价格或冲高回落。

温馨提示:天然气短短两个月内涨了1000元/吨!原油价格经历超级大反转行情。 具体操作请关注外汇天眼资讯网APP,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

留言与评论(共有 条评论)
验证码: