阶段性供需矛盾缓和 小麦价格还会有上涨机会吗

近期国内麦价高位趋稳，区域间涨跌幅度不大，国家临储麦成交量持续回落，受制于成本压力以及下游市场需求不给力，在粮源供给有保障的情况下，短期内国内麦价或以高位趋稳为主。

自11月中旬以来，主产区小麦价格始终不温不火，犹如老牛拉车般，一动不动。使得市场对麦价看涨预期逐渐减弱，部分贸易商已陆续出库锁定利润。而且随着政策性小麦拍卖成交不断下降，与市场流通粮源增加、用粮企业采购节奏有所放缓。同时由于市场阶段性供需矛盾得到缓和，所以小麦价格短期内价格上行压力比较大，目前主产区小麦主流收购价格在1.23-1.25元/斤，那么后期小麦价格是否还会有上涨机会吗?

基层余粮基本见底，贸易商库存不足。

11月份经历了一轮落价调整，使得贸易商纷纷看空后市加快出货进度，尤其是小粮点对落价承受能力较弱，急于走货，市场上流通粮源增多，制粉企业趁机压价收购，这也造成了贸易商的恐慌心理，形成负循环，越落价上量越多，面粉厂门前排满了车队，目前大部分小粮点中的库存基本已清空，现多是随收随走不做库存。再加上经过5个多月的消耗，目前滞留于市场上的小麦已经不多。因此，后期小麦价格难以深幅下跌，还会维持高位运行。

临储成交减少，均价趋于下跌。

随着国内主产区流通市场小麦供需格局趋于好转，加之小麦价格走势趋稳，国家临储麦周度成交量自10月21日创下新高后呈现持续下降态势，周度成交均价趋于下跌，鲁冀地区小麦价格高位回落明显。

据统计，自10月下旬以来，主产区国家临储小麦累计投放量1969.1345万吨，实际成交922.1483万吨，同比增加891.9894万吨，周度成交均价2334～2355元/吨，期间周度最高成交量达281.6322万吨。

临储拍卖底价支撑，小麦下行空间有限。

11月25日最低收购价小麦交易计划数量4024180吨，实际成交674796吨，成交率16.77%(上周同期17.62%)，较上周减33666吨，最高成交价2470元/吨，最低成交价2240元/吨，成交均价2339.87元/吨。自11月份以来，拍卖成交量逐渐降低，近两期开始趋于平稳，从近期政策性小麦拍卖成交价格来看，山东、河北多是底价成交，有溢价的话也是在10-20元/吨，加上出库、升贴水及运输等相关费用，拍卖粮到厂成本与当前小麦市场价格基本持平。如果后期国家临储小麦拍卖底价暂不作新的调整，仍会继续支撑小麦市场行情。

临近面粉购销旺季，市场需求逐步好暖。

除去市场余粮、临储拍卖的影响因素外，制粉企业产品价格波动与走货情况也对小麦价格产生一定影响。随着后期元旦、春节的临近，市场面粉需求将会逐步趋旺，制粉企业小麦需求增加，新一轮的补库采购将会陆续启动。尽管面粉消费季节性变化已不十分明显，但节日的市场需求相对还是会有所增加的，因此，节前制粉企业小麦阶段性采购的增加，会对当前小麦价格有一定程度的提振作用。

综上所述，预计后期国家临储麦高库存、高投放将很大程度上保障粮源供给，短期终端需求难有明显改观，国内麦价或以高位震荡为主，不会出现大幅度下跌行情。建议持粮主体合理安排库存销售计划，心理价格预期不宜过高。

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